中中原人民共和国经济自由化仍趋稳,经济企稳迹象显现

By admin in 新闻中心 on 2020年4月20日

受春节因素影响,2月份部分经济数据一度出现波动,但多数经济指标向好,经济趋稳的大势并未改变。机构普遍预期,一季度经济增速仍能保持在6.8%左右。

6月宏观数据正呈现集体回暖的势头:先是官方与汇丰制造业PMI双双回升,而后服务业PMI也再接再厉,汇丰服务业PMI大幅回升至15个月新高,即将于下周起陆续出炉的其他宏观指标出口、工业增加值以及PPI等数据也有望全面改善。这些迹象都进一步印证经济企稳的势头正在延续。

从去年11月份以来,制造业PMI持续回落,今年2月份指数一度逼近50%的荣枯线,彼时市场对经济增速下行的担忧之声再起。不过,随后出炉的前两月出口、投资等数据纷纷超预期回升,3月制造业PMI也大幅回升,稳定了市场的情绪。

先行指标PMI:制造业、服务业双双扩张

“从1至2月份数据和3月PMI综合来看,预计一季度经济增速在6.8%左右,略高于去年同期。”摩根士丹利华鑫证券首席经济学家章俊在接受记者采访时说。

经济先行指标PMI,无论是制造业还是服务业在6月份均呈现扩张势头。

澳门威利斯人娱乐场,国家统计局将于4月17日公布一季度GDP数据。中国社科院、中国物流信息中心、交行金融研究中心等多家机构均预测,一季度经济增速或为6.8%,与去年四季度持平。

1日,制造业PMI打响6月宏观数据开门红。国家统计局公布数据,6月制造业PMI为51%,比上月上升0.2个百分点。这是该指数连续四个月回升,并创下今年以来新高。当天,汇丰也公布,6月汇丰中国制造业PMI终值为50.7%,接近初值50.8%,较上月终值大幅回升1.3个百分点,且为今年以来首度回归扩张区间。

交行首席经济学家连平对记者表示,从拉动经济增长的三驾马车来看,一季度投资增速加快,高于去年全年增速,对经济增长的拉动作用略有增强;消费增长有所减缓,对经济增长的贡献率略有下降,但依然是最大动能;年初出口增势较好,对经济增长的贡献作用持续增长。

3日,服务业PMI数据也以高姿态出炉。6月官方非制造业PMI略有回落,但仍保持在55.0%的较高水平。其中,受制造业回升影响,与制造业密切相关的生产性服务业回升较为明显。而6月汇丰服务业PMI则大幅高升,由前月的50.7%回升至53.1%,创下15个月最高水准。

他预计,一季度经济增长6.8%,全年经济增长可能前高后稳,整体运行平稳。

服务业的扩张进一步证实了制造业的复苏,暗示6月经济整体获改善。汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌说。

不过,也有部分机构预测一季度GDP增速或略有回落,比如国泰君安的预测值为6.7%。但该机构同时强调,二季度经济增速有望再度回升,对全年经济保持乐观。

二季度以来,国家已先后出台三波微刺激政策,内容涉及结构性减税、棚户区改造、铁路投资、刺激出口,货币政策上也通过定向降准加大宽松力度。而6月先行指标的回暖印证了在一系列微刺激政策下,中国经济企稳态势已确立。

与一季度GDP一并发布的还包括3月份投资、消费和工业生产增速等数据。机构普遍预期,3月份消费增长料将平稳,但出口和工业生产增速或有所回落。

屈宏斌指出,经济在缓慢转向,预计未来几个月财政和货币宽松政策还将继续支撑经济复苏。不过,房地产市场放缓仍会带来下行风险,下半年可能需要进一步放松政策。

章俊分析称,3月主要宏观数据大体延续1至2月稳中向好的趋势,但出口增速在经历2月大幅反弹之后会有所回落,固定资产投资温和回升,其中基建投资和制造业投资会有所提速。

经济增长三驾马车:出口升、投资稳、消费略回落

申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇认为,3月文化办公类消费将有明显抬升,且汽车销售仍然强劲,预计将支撑整体消费增速回升至10.2%。而高频数据显示,发电耗煤增速以及高炉开工率均较1至2月有所回落,预计3月工业增加值同比或降至6%。

二季度,拉动经济增长的三驾马车表现不一,4月份投资、出口、消费增速全面下滑,进入5月份,出口增速回归至7%的正常水平,消费也略有改善,但投资增速仍在小幅下降。6月份,预计出口将会进一步反弹,而投资和消费则会持稳。

梳理发现,3月底以来,各地陆续开工一批重大项目。比如,四川省1861个重大项目集中开工,总投资7991亿元;河北省910个重点项目相继集中开工,项目总投资6906.1亿元。

出口方面,市场普遍预期,6月出口增速会进一步回暖。交行首席经济学家连平指出,受益于去年同期高基数效应的消退、外部需求的持续改善以及稳出口政策发力,6月出口同比增速进一步反弹至9%,增速略高于上月。虽然完成全年增速7.5%的目标难度依然很大,但近期出口增速已经开始趋势性反弹。

有迹象显示需求端已出现回暖迹象。新时代证券首席经济学家潘向东表示,进入3月下旬,工业生产加快,高炉开工率回归至高位,需求逐步释放,水泥价格回升。进入4月,生产端和需求端有望继续回暖。

申银万国首席宏观分析师李慧勇也持相同观点。他认为,一季度的外贸是全年低点,二季度如预期的出现改善,6月份出口增速预计会提高至9.3%。

而投资方面,尽管房地产投资放缓,但基建投资5月份明显加速,6月份可能延续这一态势,一定程度上会对冲房地产投资失速的风险。李慧勇预测,6月投资累计增速为17.2%,与上月持平;交行金融研究中心则预估,6月投资增速小幅回升至17.4%左右。

消费方面,受房地产销售的低迷以汽车销售增速的回落,6月消费增速或有小幅回落,市场普遍预期,回落幅度在0.2至0.3个百分点内。5月该数据增速为12.5%。

工业指标:PPI、工业增加值均有望回升

与工业生产相关的几项指标,在6月份也将会有改善迹象。

首先,从工业品出厂价格(PPI)来看,尽管该指标已经连续两年多同比延续负增长,但二季度以来,该指标同比和环比降幅均在持续收窄。连平表示,受近期全球主要工业品价格的回升以及二季度以来人民币汇率出现双向波动、小幅略贬的政策影响,工业领域基础材料购进成本仍将上行,进而将会带动6月PPI同比增速抬升至-0.7%左右。

此外,工业生产增速也有望改善。机构普遍预期,6月工业增加值将会在9%左右,比上月小幅回升0.2个百分点。李慧勇就在其最新发布的研究报告中称,从高频数据看,6月已经公布的日均粗钢产量同比增速以及发电量同比增速均比上月有所回升,在出口和稳增长带动下,工业进一步企稳。

据悉,6月主要宏观数据将于下周起陆续公布,8日海关将公布外贸数据,9日国家统计局将公布CPI、PPI数据,而投资、消费和工业增加值等数据则将在16日国新办召开的上半年经济运行发布会上与二季度GDP一并公布。

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